中级会计职称考试试题：《财务管理》每日一练（7.27）

多项选择题 　　下列各项中，有关平均资本成本比较法的表述正确的有(　　)。

　　A.根据平均资本成本的高低来确定资本结构 　　B.侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 　　C.没有考虑市场反应和风险因素 　　D.根据个别资本成本的高低来确定资本结构 　　【正确答案】A B C 　　【知识点】资本结构 　　【试题解析】 　　平均资本成本比较法是根据平均资本成本的高低来确定资本结构，这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

平均资本成本比较法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。

　　单项选择题 　　某企业存在两种筹资方式，即股票筹资和债务筹资，当每股收益无差别点的息税前利润大于预期的息税前利润的时候，应该选择的筹资方式是(　　)。

　　A.债务筹资 　　B.股票筹资 　　C.两种筹资方式都不可以 　　D.两种筹资方式都可以 　　【正确答案】B 　　【知识点】资本结构 　　【试题解析】 　　当每股收益无差别点的息税前利润大于预期的息税前利润的时候，应该选择财务杠杆小的筹资方案，也就是股票筹资。

　　多项选择题 　　下列关于总杠杆效应说法正确的有(　　)。

　　A.一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险 　　B.变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险 　　C.一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆 　　D.一般来说，在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆 　　【正确答案】A B C D 　　【知识点】杠杆效应 　　【试题解析】 　　一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险;
变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险;
一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;
在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。

　　单项选择题 　　由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象是(　　)。

　　A.经营杠杆 　　B.财务杠杆 　　C.敏感系数 　　D.资本结构 　　【正确答案】A 　　【知识点】杠杆效应 　　【试题解析】 　　经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。

经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的经营风险。

　　多项选择题 　　在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施有利于降低企业总风险的有(　　)。

　　A.减少产品销量 　　B.提高产品销售单价 　　C.降低利息费用 　　D.节约固定成本支出 　　【正确答案】B C D 　　【知识点】杠杆效应 　　【试题解析】 　　衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项B、D均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险;
选项C会导致财务杠杆系数减少，总杠杆系数变小，从而降低企业整体风险。

　　单项选择题 　　某企业2015年资本总额为150万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计2016年息税前利润为16.8万元，则2016年的每股收益增长率为(　　)。

　　A.20% 　　B.56% 　　C.35% 　　D.60% 　　【正确答案】C 　　【知识点】杠杆效应 　　【试题解析】 　　财务杠杆系数计算公式为： 　　DFL=EBIT/
(EBIT-I) 　　债务资金=150×(1-60%)=60(万元) 　　利息(I)=60×10%=6(万元) 　　财务杠杆系数(DFL)=14/
(14-6)=1.75 　　息税前利润增长率=(16.8-14)/
14=20% 　　财务杠杆系数=每股收益增长率/
息税前利润增长率，所以2012年的每股收益增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=1.75×20%=35%。

2008年会计职称《中级财务管理》模拟试题及答案五（4）

第 31 题 公司以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂的代价，这些代价包括（ 　　）。

A．较高的所得税负担 B．重返资本市场后承担必不可少的交易成本 C．摊薄每股收益 D．产生机会成本 【正确答案】： A, B, C, D 【参考解析】： 公司 以支付现金股利的方式向市场传递信息，通常也要付出较为高昂的代价，这些代价包括（1）较高的所得税负担；
（2）一旦公司因分派现金股利造成现金流量短 缺，就有可能被迫重返资本市场发行新股，而这一方面会随之产生必不可少的交易成本，另一方面又会扩大股本，摊薄每股收益，对公司的市场价值产生不利影响；
（3）如果公司因分派现金股利造成投资不足，并丧失有利的投资机会，还会产生一定的机会成本。

第 32 题 计算某资产的贝他系数时，涉及（　 ）。

A．该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数 B．该资产收益率的标准差 C．市场组合收益率的标准差 D．该资产的收益率与市场组合收益率的协方差 【正确答案】： A, B, C 【参考解析】： 某资产的贝他系数＝该资产的收益率与市场组合收益率的协方差/
市场组合收益率的方差＝（该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差×市场组合收益率的标准差）/
（市场组合收益率的标准差×市场组合收益率的标准差）＝该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差/
市场组合收益率的标准差。

【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】 第 33 题 企业价值化的缺点包括（　　 ） A．股价很难反映企业所有者权益的价值 B．法人股东对股票价值的增加没有足够的兴趣 C．片面追求利润化，可能导致企业短期行为 D．对于非股票上市企业的估价不易做到客观和准确，导致企业价值确定困难 【正确答案】： A, B, D 【参考解析】： C项属于利润化和每股收益化的缺点。

【该题针对“财务管理目标”知识点进行考核】 第 34 题 以下属于股票的价值形式的有（　　）。

A．票面价值 B．账面价值 C．期望价值 D．清算价值 【正确答案】： A, B, D 【参考解析】： 股票的价值形式有票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。

第 35 题 现金预算的编制基础包括（ 　　）。

A．销售预算 B．投资决策预算 C．销售费用预算 D．预计利润表 【正确答案】： A, B, C 【参考解析】： 现金预算的编制基础包括日常业务预算和特种决策预算，其中AC属于日常业务预算，B属于特种决策预算。

三、判断题（本类题共10分，每小题1分。

每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。

） 第 36 题 由各种原因导致的材料用量差异应由生产部门承担责任（ ）。

【正确答案】： × 【参考解析】： 大多数原因导致的材料用量差异由生产部门负责，但如果因材料质量、规格等存在问题而导致的用量差异应由采购部门负责。

第 37 题 投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。

（ ） 【正确答案】： × 【参考解析】： 原始总投资又称初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。凯时kb88官网登录

投资总额＝原始总投资＋建设期资本化利息。

第 38 题 影响财务管理的经济环境因素包括经济周期、经济发展水平、经济政策和利息率。

（ ） 【正确答案】： × 【参考解析】： 影响财务管理的经济环境因素包括经济周期、经济发展水平和经济政策，其中利息率属于影响财务管理的金融环境因素。

第 39 题 由于会计分期，产生了权责发生制和收付实现制的区别，所以企业进行会计确认、计量和报告以会计分期为前提就够了。

（ ） 【正确答案】： × 【参考解析】： 会计进行会计确认、计量和报告是以四大假设为前提的。

第 40 题 投资决策中所谓现金流量是指项目引起的现金流入与流出的变动。

这里的现金不但包括货币资产，而且还包括那些需投入的非货币资产的账面价值。

（　　） 【正确答案】： ×。